2019年，互聯網金融市場變幻莫測，早先大熱的P2P變成燙手山(shān)芋，金融科(kē)技(jì )在互金寒冬中(zhōng)崛起，在5G新(xīn)技(jì )術大行其道之際，金融科(kē)技(jì )又(yòu)将會掀起一番風雲。
被譽為(wèi)“紐交所金融AI第一股”的簡普科(kē)技(jì )，不久前發布的2019年第三季度财報數據讓人大失所望。财報顯示，簡普科(kē)技(jì )2019年第三季度總營收為(wèi)人民(mín)币3.235億元，和去年同期人民(mín)币4.437億元相比減少27.1%；淨虧損達到人民(mín)币3.525億元，去年同期淨虧損為(wèi)人民(mín)币5350萬元，同比虧損幅度擴大。
與此同時，簡普科(kē)技(jì )股價從3月份的高點7.30美元/股，一路下跌截止至1.71美元/股（12月11日收盤）。而且，簡普科(kē)技(jì )預計2019年第四季度的總營收将在人民(mín)币2.40億元到2.60億元，同比下又(yòu)是一番大減。
在互聯網金融行業的寒冬裏，簡普科(kē)技(jì )營收與股價的雙降，未來發展極其不樂觀。
短暫的高光時刻
上市是簡普科(kē)技(jì )進擊的“号角”。
上市前夜，長(cháng)期虧損的簡普科(kē)技(jì )曆經融資注水疑雲風波，又(yòu)面臨母公(gōng)司融360被CB Insights剔除出獨角獸名(míng)單的處境，幾番折騰，最終于2017年11月16日在紐交所上市成功。
對此，簡普科(kē)技(jì )CEO葉大清表示，“11月16号算是剛入學(xué)，我們離我們家長(cháng)的期望成為(wèi)一個好的高中(zhōng)生、或者好的大學(xué)生還很(hěn)早，上市隻能(néng)算上小(xiǎo)學(xué)。”
然而，曆經艱辛成功敲響上市鍾聲的簡普科(kē)技(jì )并不是好事多(duō)磨，也沒有(yǒu)苦盡甘來。
簡普科(kē)技(jì )招股書中(zhōng)，2017年第三季度，簡普科(kē)技(jì )的總營收為(wèi)人民(mín)币4.67億元，淨虧損達到人民(mín)币1667萬元。而上市之後，簡普科(kē)技(jì )在2017年第四季度财報披露，其總營收為(wèi)人民(mín)币5.85億元，但是其淨虧損也随之擴大，在第四季度的淨虧損達到人民(mín)币1.36億元。而後，簡普科(kē)技(jì )在2018年前三個季度的淨虧損為(wèi)1.717億元。
好的消息是，在2018年第四季度實現總營收7.721億元人民(mín)币，淨利潤人民(mín)币1190萬元。2018年年末的好消息延續到了2019年年初，在2019年Q1财報裏，簡普科(kē)技(jì )總營收實現人民(mín)币6.549億元，較上年同比增長(cháng)95.1%，淨利潤為(wèi)人民(mín)币1870萬元。
但是，簡普科(kē)技(jì )的高光時刻僅僅兩個季度便急轉而下。
根據财報的數據，簡普科(kē)技(jì )2019年第二季度實現總營收為(wèi)人民(mín)币3.62億元，和上年同期相比下降26.1%，不及市場預期；淨虧損為(wèi)人民(mín)币8490萬元，和上年同期淨虧損人民(mín)币6110萬元相比，淨虧損同比擴大38.95%。
簡普科(kē)技(jì )2019年第三季度财報同樣不容樂觀。盡管簡普科(kē)技(jì )2019年第三季度，營收成本已經同比下降43%，但是淨虧損仍然達到了人民(mín)币3.525億元，和上年同期的人民(mín)币5350萬元相比虧損幅度擴大。
在日進鬥金的互金行業裏，虧損成瘾的簡普科(kē)技(jì )寸步難行。
首先，簡普科(kē)技(jì )經營模式注定了獲取流量環節不能(néng)中(zhōng)止。與趣店(diàn)、宜人貸、信而富等在美上市的互金公(gōng)司不同，簡普科(kē)技(jì )并不是直接貸款的互金平台，而是類似給銀行、消費金融公(gōng)司、其他(tā)新(xīn)興的金融科(kē)技(jì )公(gōng)司等淘金者，輸送資源的送水工(gōng)。
簡普科(kē)技(jì )更多(duō)的是作(zuò)為(wèi)一個中(zhōng)間商(shāng)，連接了B端企業和C端用(yòng)戶。對于B端的企業來說，簡普科(kē)技(jì )可(kě)以為(wèi)其提供用(yòng)戶數據、營銷推廣和風險評控的産(chǎn)品；C端用(yòng)戶則可(kě)以通過簡普科(kē)技(jì )對金融産(chǎn)品的推薦，來篩選最為(wèi)合适的方案。簡普科(kē)技(jì )不直接借貸的輕資産(chǎn)模式，在一定程度上減輕了風險和資本壓力。
其次，高昂的銷售和營銷成本，促使簡普科(kē)技(jì )虧損擴大。簡普科(kē)技(jì )的中(zhōng)間商(shāng)定位，注定了其要獲取流量來擴大體(tǐ)量。而與其他(tā)自帶流量的互聯網金融科(kē)技(jì )公(gōng)司例如螞蟻金服、京東數科(kē)等相比，簡普科(kē)技(jì )獲取流量的成本則要高出許多(duō)。
缺乏高效的引流方法、用(yòng)戶轉化率低是簡普科(kē)技(jì )的緻命缺陷。在沒有(yǒu)其他(tā)更加有(yǒu)效的引流方法下，簡普科(kē)技(jì )在銷售和營銷方面不餘遺力的斥巨資。在2019年第三季度财報中(zhōng)，簡普科(kē)技(jì )的銷售和營銷成本為(wèi)人民(mín)币3.253億元，和上年同期人民(mín)币3.41億元相比，下降4.6%。然而對比第二季度财報中(zhōng)銷售和營銷成本為(wèi)人民(mín)币3.184億元，仍然環比增加2.1%。
再者，在互聯網用(yòng)戶增長(cháng)趨緩，而且金融理(lǐ)财類平台的用(yòng)戶粘度低與用(yòng)戶使用(yòng)時長(cháng)短，平台之間的流量的争奪更為(wèi)激烈。QuestMobile發布的《中(zhōng)國(guó)移動互聯網2019半年大報告》中(zhōng)數據顯示，現如今的月人均使用(yòng)APP類型數量已經達到了18種，在細分(fēn)賽道上的用(yòng)戶注意力争奪更加激烈；而在2019年9月的月用(yòng)戶總使用(yòng)APP時長(cháng)同比增量占比TOP10細分(fēn)行業中(zhōng)，并無金融理(lǐ)财。
在諸多(duō)亟待解決難題的擠壓下，簡普科(kē)技(jì )高光時刻難續，簡普科(kē)技(jì )的總市值也從當初風光上市的11.4億美元，下跌到目前約為(wèi)2.64億美元。在尾部掙紮的簡普科(kē)技(jì )，又(yòu)怎麽能(néng)保住“紐交所金融AI第一股”的名(míng)頭。
逐漸沉淪的業績
葉大清把簡普科(kē)技(jì )的發展比喻成是馬拉松，“成立6年我們現在才跑了6公(gōng)裏，未來的路還很(hěn)長(cháng)。”但是在成功上市之後，簡普科(kē)技(jì )的馬拉松跑得并不是那麽順暢。
貸款推薦服務(wù)每況愈下，簡普科(kē)技(jì )總營收縮水明顯。根據Q3财報數據，簡普科(kē)技(jì )總營收為(wèi)人民(mín)币3.235億元，和上年同期的人民(mín)币4.437億元相比，下降27.1%。其中(zhōng)推薦服務(wù)收入約為(wèi)人民(mín)币2.86億元，約占據總營收的86%，和上年同期的推薦服務(wù)收入為(wèi)人民(mín)币3.77億元相比，減少24.1%。
簡普科(kē)技(jì )的營收構成主要分(fēn)成兩大部分(fēn)：推薦服務(wù)收入、廣告和營銷服務(wù)及其他(tā)服務(wù)，而推薦服務(wù)收入又(yòu)細分(fēn)為(wèi)兩個部分(fēn)：貸款推薦服務(wù)、信用(yòng)卡推薦服務(wù)。在簡普科(kē)技(jì )的Q3财報裏，貸款推薦服務(wù)收入為(wèi)人民(mín)币0.9億元，和上年同期相比減少53.3%；貸款申請數量為(wèi)530萬個，同比減少60.2%。
相比貸款推薦服務(wù)業績的每況愈下，簡普科(kē)技(jì )信用(yòng)卡推薦服務(wù)發展則要顯得蒸蒸日上。
在Q3财報裏，信用(yòng)卡推薦服務(wù)收入為(wèi)人民(mín)币1.956億元，和上年同期相比增長(cháng)6.6%；推薦服務(wù)的信用(yòng)卡數量同比增長(cháng)約5.9%，為(wèi)180萬張。與此同時每張信用(yòng)卡的推薦服務(wù)費用(yòng)也從同期的人民(mín)币106.10元，增長(cháng)至人民(mín)币109.22元。
但從簡普科(kē)技(jì )目前的總營收來看，看似紅火的信用(yòng)卡推薦服務(wù)并不足以讓簡普科(kē)技(jì )爬出虧損大坑。
1. 貸款推薦服務(wù)難破冰
簡普科(kē)技(jì )不直接進行貸款業務(wù)，很(hěn)大幾率上不會發生網貸糾葛，但是城門失火，池魚未能(néng)幸免。3月16日在央視315晚會曝光的714網絡貸款亂象中(zhōng)的諸多(duō)問題平台，簡普科(kē)技(jì )母公(gōng)司融360赫然在列，融360被央視點名(míng)之後，簡普科(kē)技(jì )股價直線(xiàn)跳水，大跌将近15%。
除了受到母公(gōng)司的負面新(xīn)聞影響之外，在市場寒冬之下簡普科(kē)技(jì )貸款推薦服務(wù)營收不容樂觀。
伴随着互聯網金融風險專項整治工(gōng)作(zuò)的開展以及深入，互聯網金融總體(tǐ)的風險水平有(yǒu)所下降，同時諸多(duō)互聯網金融機構都存在着轉型或者被清退的危險。根據《中(zhōng)國(guó)互聯網金融年報2019》中(zhōng)的數據，截至2018年年末，全國(guó)的運營平台僅剩1726家，同比下降超過一半，下滑幅度達到51.64%；年末貸款餘額為(wèi)6896.50億元，同比減少27.96%。
另外，簡普科(kē)技(jì )要擔憂的不僅是貸款推薦服務(wù)收入的減少，更為(wèi)發愁的是其貸款推薦服務(wù)業務(wù)模式所暗含的風險。
簡普科(kē)技(jì )的貸款推薦服務(wù)是CPA模式即Cost-per-action。簡單來說，簡普科(kē)技(jì )向合作(zuò)的B端企業提供推薦用(yòng)戶，若是企業與用(yòng)戶完成貸款，則B端企業向簡普科(kē)技(jì )支付相關的服務(wù)費用(yòng)。連接兩端就意味着要擔負起雙份的責任，而對兩端之間出現的借貸糾紛處理(lǐ)不當會将簡普科(kē)技(jì )推向懸崖。
一方面，簡普科(kē)技(jì )需要對C端用(yòng)戶确保自身平台推薦的借貸産(chǎn)品合規性。對于C端用(yòng)戶而言，簡普科(kē)技(jì )的作(zuò)用(yòng)類似于金融領域當中(zhōng)的“淘寶”，而一旦借貸産(chǎn)品出現問題，造成的惡性效果會更嚴峻。通常，為(wèi)了實現利益最大化，簡普科(kē)技(jì )等互金導流平台會将同一用(yòng)戶推薦給多(duō)個平台。而這種做法，很(hěn)容易造成“以貸養貸”的局面出現，使用(yòng)戶難以掙脫“網貸”的泥潭。
作(zuò)為(wèi)撮合貸款的中(zhōng)間平台，無論如何都并不能(néng)将自身責任摘除的一幹二淨。關于融360的投訴在黑貓平台上高達1963條，在聚投訴上更是達到了10000萬多(duō)條，“變相收取高額費用(yòng)”、“平台包庇違法金融産(chǎn)品”、“信息洩露”等字句頻頻出現。可(kě)見，作(zuò)為(wèi)“中(zhōng)間商(shāng)”一旦聲譽出現問題，就會導緻用(yòng)戶流量的流失，簡普科(kē)技(jì )的貸款推薦服務(wù)也會難以維持。
另一方面，對于借款用(yòng)戶的篩選确認也是撮合貸款中(zhōng)間平台的責任，若是發生借款逾期，簡普科(kē)技(jì )要向金融機構進行賠償的同時，二者之間的合作(zuò)關系也會受到影響而B端合作(zuò)商(shāng)的減少将會導緻着簡普科(kē)技(jì )能(néng)夠提供的金融産(chǎn)品數量減少，在同類型平台中(zhōng)，簡普科(kē)技(jì )的競争力下降。
作(zuò)為(wèi)一個金融科(kē)技(jì )平台，良好口碑以及風控是簡普科(kē)技(jì )自身的護城河，但目前簡普科(kē)技(jì )的護城河正在一點點垮掉，簡普科(kē)技(jì )的貸款推薦服務(wù)在“外憂内患”的情況下，破冰之日遙遙無期。
2. 信用(yòng)卡紅利難持續
簡普科(kē)技(jì )的2019年第三季度财報中(zhōng)，信用(yòng)卡推薦服務(wù)要比貸款推薦服務(wù)的表現要令人滿意的多(duō)。但是通過簡普科(kē)技(jì )往年财報的數據結果來看，信用(yòng)卡推薦服務(wù)增速減緩。
簡普科(kē)技(jì )信用(yòng)卡推薦服務(wù)收入在2019年的前三個季度收入分(fēn)别為(wèi)：人民(mín)币1.493億元、1.965億元、1.956億元；同比增長(cháng)率為(wèi)15.6%、31.8%、6.6%，簡普科(kē)技(jì )信用(yòng)卡推薦服務(wù)的收入的增長(cháng)率正在變緩。
信用(yòng)卡推薦服務(wù)的收入，取決于C端用(yòng)戶的增長(cháng)與B端合作(zuò)商(shāng)信用(yòng)卡的發行量。
在簡普科(kē)技(jì )上市之初，其CEO葉大清表示：“融360有(yǒu)6700萬的注冊用(yòng)戶，如果有(yǒu)一天我們能(néng)夠服務(wù)2億或者3億、4億的用(yòng)戶，當他(tā)們有(yǒu)金融需求就會使用(yòng)融360的App的時候，我覺得那個才是真正的成績。”
目前簡普科(kē)技(jì )已經上市兩年之多(duō)，注冊用(yòng)戶僅1.2億，離2億的目标仍有(yǒu)差距。而且為(wèi)了獲客而投入的營銷成本，僅是信用(yòng)卡推薦服務(wù)的收入還遠(yuǎn)不能(néng)抵消。
另外，B端合作(zuò)商(shāng)的信用(yòng)卡發行量也在逐漸趨緩。随着信用(yòng)貸在人們日常生活作(zuò)用(yòng)占比加重，類似于支付寶的花(huā)呗、借呗，京東的白條等信貸産(chǎn)品越來越多(duō)，信用(yòng)卡必須性被減弱；另外，信用(yòng)卡業務(wù)需要大量的資金投入與維護，盈虧平衡點遲遲不來，也對平台的信用(yòng)卡業務(wù)産(chǎn)生一定的影響。
信用(yòng)卡推薦服務(wù)作(zuò)為(wèi)簡普科(kē)技(jì )的左膀右臂之一，如何使其延續下去，是其迫在眉睫的問題。
掙紮：左拉股價，右推技(jì )術
簡譜科(kē)技(jì )成立的第八個年頭，簡譜科(kē)技(jì )發布了首次盈利的财報，葉大清表示：“上市的時候我說融360能(néng)上市，就是我們讀小(xiǎo)學(xué)了。創業7年上市，剛好像小(xiǎo)朋友，7歲讀小(xiǎo)學(xué)，現在才讀小(xiǎo)學(xué)二年級。”并直言，不會把短期盈利視為(wèi)目标，而是走可(kě)持續發展的路線(xiàn)。
在全面盈利之前，簡普科(kē)技(jì )亟需解決營收下降、負面新(xīn)聞纏身的問題，給予投資者信心。
一方面，面對股價走低的情況，簡普科(kē)技(jì )繼續股票回收計劃。簡普科(kē)技(jì )的股票回收計劃截至12月9日，已經根據其董事會批準的股票回購(gòu)計劃，回購(gòu)了3000萬美元的美國(guó)存托憑證。但是短時間之内，簡普科(kē)技(jì )的股價并沒有(yǒu)激起多(duō)大的水花(huā)。
另一方面，簡普科(kē)技(jì )逐漸把重心轉向技(jì )術方面。簡普科(kē)技(jì )的廣告和營銷服務(wù)及其他(tā)服務(wù)業務(wù)裏，其他(tā)收入是指其的智能(néng)風控業務(wù)，在意識到技(jì )術的重要性之後，對智能(néng)風控業務(wù)的投入簡普科(kē)技(jì )可(kě)謂是花(huā)下了大功夫。在2019年前三季度中(zhōng)，簡普科(kē)技(jì )的研發費用(yòng)為(wèi)人民(mín)币2.221億元，相比上年同期增長(cháng)39.2%。當中(zhōng)，新(xīn)業務(wù)研發成本占據了大部分(fēn)比重。
此前，在對中(zhōng)國(guó)内地的一家智能(néng)風控公(gōng)司進行收購(gòu)之後，今年7月，簡普科(kē)技(jì )又(yòu)将中(zhōng)國(guó)香港的一家貸款和信用(yòng)卡平台收進自身團隊中(zhōng)。可(kě)見，簡普科(kē)技(jì )寄希望于擴張市場規模同時鞏固自身技(jì )術優勢，以此來優化産(chǎn)品品質(zhì)、提高自身占據市場的比重、提高自身的業務(wù)能(néng)力。
簡普科(kē)技(jì )2019年第二季度财報中(zhōng)，廣告和營銷服務(wù)及其他(tā)服務(wù)收入為(wèi)人民(mín)币6230萬元，相比上年同期增幅為(wèi)26.1%。而增幅的重要原因就來自于收入增長(cháng)實現了139%增長(cháng)率的智能(néng)風控業務(wù)。但是，在今年第三季度中(zhōng)，廣告和營銷服務(wù)及其他(tā)服務(wù)收入并不能(néng)力挽狂瀾。其原因在于，簡普科(kē)技(jì )的智能(néng)風控業務(wù)的減弱以及受到廣告業務(wù)效率下降的影響，收入同比減少43.8%。
股票回收計劃沒有(yǒu)激起水花(huā)，花(huā)費大量功夫的智能(néng)風控業務(wù)表現不佳，簡普科(kē)技(jì )動作(zuò)頻頻卻難有(yǒu)起勢。在即将結束的2019年，5G的出現帶給金融科(kē)技(jì )市場更多(duō)可(kě)能(néng)，隻是簡普科(kē)技(jì )能(néng)否借勢乘上5G的大船呢(ne)？
5G時代，風雨欲來
2013年互聯網金融生根發展；2016年金融科(kē)技(jì )開始進入滲透金融行業；2019年金融科(kē)技(jì )勢态成熟。目前國(guó)内金融行業每個環節基本上都能(néng)夠見到金融科(kē)技(jì )的背影。在即将到來的5G時代，金融科(kē)技(jì )又(yòu)将借力迎來新(xīn)的增長(cháng)點。
對此，簡普科(kē)技(jì )CEO葉大清表示，“金融科(kē)技(jì )行業大有(yǒu)創新(xīn)創業的機會，尤其是随着5G時代的到來，信任、信用(yòng)、風險管理(lǐ)問題将會得到妥善解決，這将助推金融科(kē)技(jì )走向新(xīn)階段。”
5G技(jì )術的延時性低、海量連接、可(kě)靠性高等特點，将會賦予大數據、人工(gōng)智能(néng)、雲計算等原本已在金融科(kē)技(jì )領域大放異彩的技(jì )術新(xīn)生。而随着技(jì )術的變化與發展，将會驅動産(chǎn)業能(néng)力的提升與生态格局的變化。
5G時代，正是簡普科(kē)技(jì )擴張的好時機。簡普科(kē)技(jì )業務(wù)範圍主要是給B端合作(zuò)金融機構提供金融産(chǎn)品與服務(wù)，對C端用(yòng)戶則是提供金融産(chǎn)品的篩選匹配。據悉，目前簡普科(kē)技(jì )的合作(zuò)機構突破2500家，平台上的金融産(chǎn)品超過22萬款，全國(guó)覆蓋城市多(duō)達350個。
在金融科(kē)技(jì )的催生之下，傳統的金融機構也開始醞釀自身的技(jì )術領域。
銀行系的科(kē)技(jì )子公(gōng)司的數量正在增加，目前興業銀行、光大銀行、建設銀行、招商(shāng)銀行、工(gōng)商(shāng)銀行等銀行都已成立了金融科(kē)技(jì )子公(gōng)司。和其他(tā)金融平台相比，這些持牌金融機構自身擁有(yǒu)的資金聚集與利率優勢，再加上逐漸對金融科(kē)技(jì )方面的重視與推進，互金行業的生态格局改變正在發生。
依賴于給金融機構提供金融産(chǎn)品與服務(wù)的簡普科(kē)技(jì )，在業務(wù)上勢必會遭受到銀行金融科(kē)技(jì )子公(gōng)司崛起的沖擊。5G時代到來，會出現新(xīn)機但同樣的也會産(chǎn)生危機，如何在風雨中(zhōng)留存自身，是簡普科(kē)技(jì )的難題。
綜上，互金行業遭遇寒冬時刻，互金巨頭能(néng)夠依靠原先的基礎蟄伏過冬，而體(tǐ)量較小(xiǎo)的企業不得不在寒潮裏尋找新(xīn)的出口。在倒閉潮裏，滾了一遭的簡普科(kē)技(jì )，在5G時代把生存的希望寄托于用(yòng)技(jì )術築造自身護城河，至少“留得青山(shān)在不愁沒柴燒”。
文(wén)/金融外參記者林亞帆，公(gōng)衆号ID：jrwaican
