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用(yòng)“不予置評”搪塞了衆多(duō)機構關于理(lǐ)想汽車(chē)上市的質(zhì)疑之後，理(lǐ)想汽車(chē)遞交了招股書，正式推進IPO進程。
北京時間7月11日淩晨，國(guó)内新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的新(xīn)勢力理(lǐ)想汽車(chē)，向美國(guó)證券交易委員會提交IPO文(wén)件，計劃在納斯達克上市，股票代碼為(wèi)“LI”。如果這次IPO成功，那麽理(lǐ)想汽車(chē)将會成為(wèi)繼蔚來之後第二家在美登陸的中(zhōng)國(guó)造車(chē)新(xīn)勢力。
但目前美股市場的整體(tǐ)環境對中(zhōng)概股而言并不十分(fēn)友好，引發了衆多(duō)中(zhōng)概股私有(yǒu)化退市的熱潮。而理(lǐ)想汽車(chē)選擇在這個時候逆勢沖擊美股市場，自然也是有(yǒu)着自己的考量。
逆勢沖擊為(wèi)哪般？
理(lǐ)想汽車(chē)沖擊IPO的原因，無外乎自身的資金短缺和外部市場對新(xīn)能(néng)源行業唱衰逐漸消散。
造車(chē)是個十分(fēn)燒錢的行業，尤其是技(jì )術還有(yǒu)待完善的新(xīn)能(néng)源汽車(chē)，這些國(guó)内的新(xīn)能(néng)源造車(chē)新(xīn)勢力都逃不開虧損的命運。而燒錢引起的資金短缺，就成為(wèi)了理(lǐ)想汽車(chē)如今赴美上市的一大原因。
那麽理(lǐ)想汽車(chē)究竟有(yǒu)多(duō)缺錢呢(ne)？根據理(lǐ)想提供的招股書數據來看，2018年和2019年理(lǐ)想的淨虧損分(fēn)别為(wèi)15.32億元和24.38億元，合計接近40億元人民(mín)币。
另外，截止今年3月31日理(lǐ)想尚有(yǒu)現金及現金等價物(wù)約4.8億美元，再加上在7月1日獲得的D輪5.5億美元，理(lǐ)想汽車(chē)目前擁有(yǒu)超過10億美元的現金儲備。但是這筆(bǐ)錢對于理(lǐ)想汽車(chē)而言，卻顯得杯水車(chē)薪。
小(xiǎo)鵬汽車(chē)的董事長(cháng)何小(xiǎo)鵬曾經感慨，以前看别人造車(chē)花(huā)了100億覺得不可(kě)思議，但是如今自己造車(chē)卻覺得200億都不夠花(huā)。雖然隻是感慨，但是也從側面說明了理(lǐ)想汽車(chē)現有(yǒu)的資金儲備，并不能(néng)成為(wèi)理(lǐ)想汽車(chē)接下來的新(xīn)品研發和生産(chǎn)支出的有(yǒu)力後盾。
而另一方面，理(lǐ)想汽車(chē)選擇在這個時間赴美上市，也和外界對新(xīn)能(néng)源汽車(chē)行業的态度轉變脫不開關系。
美股市場對新(xīn)能(néng)源汽車(chē)态度的轉變，出現在馬斯克成功将載人火箭送上天之後，市場認可(kě)了馬斯克能(néng)力的同時也認可(kě)了特斯拉的實力，這從特斯拉股價近期的飙升就可(kě)以看出。
而作(zuò)為(wèi)中(zhōng)國(guó)第一家在美上市的新(xīn)能(néng)源汽車(chē)勢力蔚來，也在近期走出了現金流的困境，打消了市場上對蔚來的質(zhì)疑，也讓市場對新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的認可(kě)度逐漸增加。如此理(lǐ)想的上市時間，理(lǐ)想自然不想錯過。
資金的短缺和理(lǐ)想的時間，是促使理(lǐ)想沖擊上市的原因，但是理(lǐ)想又(yòu)能(néng)拿(ná)出什麽能(néng)力讓市場認可(kě)呢(ne)？
核心技(jì )術的正反兩面
在衆多(duō)新(xīn)能(néng)源汽車(chē)之中(zhōng)，理(lǐ)想要靠什麽取得市場的青睐？答(dá)案是增程式電(diàn)動技(jì )術。
與其他(tā)新(xīn)能(néng)源造車(chē)勢力都選擇純電(diàn)動汽車(chē)不同，理(lǐ)想ONE是一輛“增程式混動”汽車(chē)。簡單來說就是電(diàn)池驅動電(diàn)機行駛，當電(diàn)量不足的時候用(yòng)燃油機補充電(diàn)能(néng)。
這種模式解決了新(xīn)能(néng)源汽車(chē)領域内一個十分(fēn)棘手的問題，長(cháng)途出行的續航焦慮問題。理(lǐ)想ONE可(kě)以在長(cháng)途出行的情況下，在使用(yòng)電(diàn)能(néng)驅動的同時可(kě)以在加油站實現便捷充能(néng)。并且在隻有(yǒu)短途出行的情況下隻使用(yòng)電(diàn)能(néng)，從而節約用(yòng)車(chē)成本。
但是這種模式的缺點同樣十分(fēn)明顯。理(lǐ)想所采用(yòng)的的增程器最大功率隻有(yǒu)96kW，而電(diàn)機的總功率卻是240kW，這也就意味着增程器想要支撐電(diàn)機進行不錯的動力輸出，略顯“力不從心”，并且這套增程器的加入，也使得整體(tǐ)結構更加複雜，增加了用(yòng)車(chē)風險。
而這種增程式的電(diàn)動模式，除了技(jì )術問題，同樣也給理(lǐ)想帶來了别的麻煩。
“增程式”是一個新(xīn)概念，很(hěn)難在一兩次新(xīn)品發布會上向消費者清楚傳達其技(jì )術内涵。如果就這項技(jì )術專門為(wèi)消費者進行宣傳的話，在營銷費用(yòng)上漲的同時，卻不能(néng)保證消費者能(néng)很(hěn)好理(lǐ)解。于是理(lǐ)想不得不改口，稱其産(chǎn)品是一款插電(diàn)式混合動力車(chē)。
然而改口之後，雖然有(yǒu)利于用(yòng)戶理(lǐ)解和媒體(tǐ)宣發，卻為(wèi)理(lǐ)想帶來了額外的支出。相比于純電(diàn)動的汽車(chē)，插電(diàn)式混動車(chē)能(néng)享受的補貼力度本來就比較小(xiǎo)。理(lǐ)想ONE的零售價為(wèi)32.8萬，不在今年設置的30萬元補貼門檻内。這讓理(lǐ)想不得不自掏腰包給用(yòng)戶進行補貼，從而加重了自身的資金負擔和經營壓力。
不難看出，增程式電(diàn)動模式所帶來的的問題依舊很(hěn)多(duō)，而且都是理(lǐ)想汽車(chē)不得不去面對的問題。但這也不能(néng)阻止理(lǐ)想的IPO進程，隻是，理(lǐ)想更應該對未來的發展想好方向。
IPO僅僅是開始
IPO說到底不過是一次融資，而理(lǐ)想汽車(chē)的漫漫長(cháng)征才剛剛開始。
除了要解決“增程式電(diàn)動技(jì )術”帶來的諸多(duō)問題，理(lǐ)想汽車(chē)當然還要面對來自内外的諸多(duō)挑戰。不論是自身的技(jì )術突破還是産(chǎn)品模式，對正在進行IPO的理(lǐ)想而言，是一個接着一個的巨坑，稍有(yǒu)不慎，可(kě)能(néng)就會粉身碎骨。
理(lǐ)想首先要面對的挑戰，是如何突破現有(yǒu)的自身技(jì )術天花(huā)闆。而突破自身技(jì )術，除了解決增程器帶來的種種負面影響，還要突破的是産(chǎn)品質(zhì)量。
理(lǐ)想ONE這款明星産(chǎn)品至今已經完成了超過一萬輛的交付，但是質(zhì)量問題也接踵而至。車(chē)頂漏水、刹車(chē)失靈、磕碰斷軸、汽車(chē)自燃等多(duō)起質(zhì)量問題均指向這款明星産(chǎn)品。盡管理(lǐ)想官方及時給出了道歉和解釋，但是這對于企業而言依舊有(yǒu)着嚴重的影響。
當然，汽車(chē)的質(zhì)量安(ān)全是需要技(jì )術的積累和錯誤的不斷改正，需要時間的積澱。對于那些已經成立很(hěn)久的老牌車(chē)企而言，質(zhì)量問題都是難以避免的，更何況理(lǐ)想這類的造車(chē)新(xīn)勢力。隻是，汽車(chē)質(zhì)量關乎消費者的身家性命，理(lǐ)想不得不盡自己所能(néng)盡快提升。
另外智能(néng)化是新(xīn)能(néng)源汽車(chē)發展的必然趨勢，這也是理(lǐ)想汽車(chē)不得不突破的另一項技(jì )術。理(lǐ)想ONE現在提供的是L2等級的輔助駕駛，包括全速域自适應巡航、自動緊急制動、自動泊入駛出以及車(chē)道保持輔助這四項功能(néng)。
但是根據理(lǐ)想汽車(chē)官方客服介紹，理(lǐ)想所能(néng)提供的輔助駕駛是基于程序員所編寫的固定程序，而不是具(jù)有(yǒu)深度學(xué)習功能(néng)的神經網絡模型。這就使得理(lǐ)想汽車(chē)在遇見“超綱題”的時候，很(hěn)難做出合适的判斷，從而影響駕車(chē)安(ān)全。
而自身産(chǎn)品模式的單一，則是理(lǐ)想要面臨的第二個挑戰。根據招股書顯示，理(lǐ)想的下一款車(chē)型，預計在2022年推出。也就是說，理(lǐ)想ONE将在這三年裏單獨撐起理(lǐ)想的營收。
這種畸形的産(chǎn)品模式，讓理(lǐ)想承擔着巨大的風險。在理(lǐ)想ONE的技(jì )術護城河還不夠深的情況下，其他(tā)品牌很(hěn)容易通過價格戰來拖垮理(lǐ)想。畢竟前面有(yǒu)特斯拉和蔚來的堵截，後面有(yǒu)小(xiǎo)鵬和威馬的圍追，理(lǐ)想的處境十分(fēn)危險。
但是理(lǐ)想的IPO進程卻不能(néng)停止，因為(wèi)這不僅僅是李想的理(lǐ)想。
新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的理(lǐ)想
這次IPO不僅是李想的理(lǐ)想，更是本土造車(chē)新(xīn)勢力的理(lǐ)想。
早在2019年，美團CEO王興就當起了理(lǐ)想的“忠實粉絲”，不僅不遺餘力地為(wèi)理(lǐ)想ONE打call，表示理(lǐ)想将是未來造車(chē)新(xīn)勢力中(zhōng)少有(yǒu)能(néng)突圍的車(chē)企，還拉動了一衆“美團系”的員工(gōng)來為(wèi)理(lǐ)想ONE搖旗呐喊。
這其中(zhōng)不乏王興作(zuò)為(wèi)理(lǐ)想第二大股東的緣故。理(lǐ)想的上市，也從側圍讓王興離自己的“出行夢”更近了一步。
而在此之前，也有(yǒu)過衆多(duō)互聯網企業家毫不吝啬自己的贊美之詞，将新(xīn)能(néng)源汽車(chē)描述成必然的未來。這一次是對理(lǐ)想，上一次是對蔚來，再往前追溯就是對特斯拉的盛贊。但是為(wèi)什麽這些互聯網企業家要頻頻對新(xīn)能(néng)源汽車(chē)抛出溢美之詞呢(ne)？
這背後其實是互聯網企業家的小(xiǎo)小(xiǎo)心思。新(xīn)能(néng)源汽車(chē)能(néng)改變人們未來的出行方式這毋庸置疑，同樣在萬物(wù)互聯的時代，智能(néng)化的新(xīn)能(néng)源汽車(chē)可(kě)以在出行方式的基礎上改變人們的互聯網生活。
而伴随着這種觀念的逐漸深化，互聯網企業也紛紛開始和車(chē)企聯手，促使傳統車(chē)企向互聯網靠近，逐漸向數字化轉型。
在5G時代，高帶寬和低延遲可(kě)以保證汽車(chē)自動駕駛的落地，更加智能(néng)化和數字化是造車(chē)新(xīn)勢力的未來發展趨勢。而互聯網企業家對新(xīn)能(néng)源汽車(chē)的大肆贊揚，除了讓造車(chē)企業有(yǒu)了新(xīn)的動力，也會為(wèi)互聯網企業帶來新(xīn)的增長(cháng)動力。
不論理(lǐ)想汽車(chē)IPO是将會成就誰的理(lǐ)想，都代表着中(zhōng)國(guó)本土的新(xīn)能(néng)源造車(chē)勢力又(yòu)一次成長(cháng)。已經上市的蔚來，正在進行時的理(lǐ)想，還有(yǒu)即将上市的小(xiǎo)鵬，這些都是不斷擴張本土新(xīn)能(néng)源實力的一個個猛将，帶動着行業的蓬勃發展。
文(wén)/劉曠公(gōng)衆号，ID：liukuang110
